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　　近(jin)期A股市(shi)場(chang)持續調(diao)整(zheng)，而(er)板塊(kuai)方面(mian)的(de)(de)(de)(de)能(neng)夠(gou)表現(xian)多(duo)為利(li)好因素與機(ji)構重倉的(de)(de)(de)(de)領域。新(xin)能(neng)源(yuan)板塊(kuai)作為A股市(shi)場(chang)較為龐(pang)大的(de)(de)(de)(de)板塊(kuai)，其(qi)在(zai)過去(qu)市(shi)場(chang)運(yun)行中(zhong)(zhong)出(chu)現(xian)過多(duo)次(ci)的(de)(de)(de)(de)表現(xian)機(ji)會(hui)(hui)，上周(zhou)四A股市(shi)場(chang)大幅度(du)調(diao)整(zheng)的(de)(de)(de)(de)過程中(zhong)(zhong)，寧波韻升（600366）強勢上漲，也表明其(qi)新(xin)能(neng)源(yuan)品種(zhong)(zhong)仍吸引資金關(guan)注(zhu)。隨著機(ji)構關(guan)注(zhu)度(du)及政(zheng)策的(de)(de)(de)(de)可能(neng)推出(chu)，研究認為在(zai)市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)(de)運(yun)行中(zhong)(zhong)，仍會(hui)(hui)體現(xian)一(yi)定的(de)(de)(de)(de)結構性投(tou)資機(ji)會(hui)(hui)，但由于板塊(kuai)中(zhong)(zhong)一(yi)些估值(zhi)炒高的(de)(de)(de)(de)品種(zhong)(zhong)面(mian)臨半年報(bao)風險，因此研究認為具有一(yi)定估值(zhi)優勢、機(ji)構持倉過重且(qie)調(diao)整(zheng)幅度(du)相對充分的(de)(de)(de)(de)品種(zhong)(zhong)應(ying)是選擇的(de)(de)(de)(de)重點。

　　從行業(ye)(ye)利好(hao)來看，據(ju)媒體報(bao)道(dao)：今年(nian)6月初(chu)，《“十二五”可再生能源(yuan)發(fa)展規(gui)劃(hua)(hua)》已上報(bao)國務(wu)院待批。“十二五”光伏發(fa)電(dian)(dian)(dian)裝(zhuang)機總量目(mu)標(biao)已明確上調至10吉(ji)瓦，較該(gai)規(gui)劃(hua)(hua)初(chu)稿(gao)中的(de)(de)(de)目(mu)標(biao)翻(fan)了一番。該(gai)規(gui)劃(hua)(hua)最(zui)終將(jiang)隨《“十二五”能源(yuan)發(fa)展規(gui)劃(hua)(hua)》一并出(chu)臺，可以預見(jian)(jian)，其(qi)出(chu)臺的(de)(de)(de)時間(jian)在(zai)加快；6月16日(ri)國務(wu)院法(fa)制辦公室(shi)公布了《中華人(ren)民(min)共和國車(che)(che)船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)稅(shui)法(fa)實施條例(li)（征求(qiu)(qiu)(qiu)意(yi)見(jian)(jian)稿(gao)）》，廣泛征求(qiu)(qiu)(qiu)社(she)會(hui)各界意(yi)見(jian)(jian)。根(gen)據(ju)征求(qiu)(qiu)(qiu)意(yi)見(jian)(jian)稿(gao)，我國擬(ni)擴大免征范(fan)圍，對(dui)純電(dian)(dian)(dian)動 汽(qi)(qi)車(che)(che)、燃料電(dian)(dian)(dian)池汽(qi)(qi)車(che)(che)和插(cha)電(dian)(dian)(dian)式混合動力(li)汽(qi)(qi)車(che)(che)免征車(che)(che)船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)稅(shui)，并對(dui)中國香港、澳門和臺灣(wan)地(di)區車(che)(che)船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)，也(ye)免征車(che)(che)船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)稅(shui)。征求(qiu)(qiu)(qiu)意(yi)見(jian)(jian)稿(gao)稱，通過后的(de)(de)(de)車(che)(che)船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)稅(shui)法(fa)擬(ni)定2012年(nian)1月1日(ri)起施行。從國家政策層(ceng)面來看，在(zai)全社(she)會(hui)的(de)(de)(de)廣泛征求(qiu)(qiu)(qiu)意(yi)見(jian)(jian)，表明國家對(dui)新能源(yuan)產業(ye)(ye)發(fa)展的(de)(de)(de)重視程度。

　　從(cong)外(wai)圍因(yin)(yin)素變化(hua)來(lai)看，在(zai)油(you)(you)(you)價高企(qi)的(de)(de)(de)背景下，新(xin)能(neng)(neng)(neng)(neng)源作為石油(you)(you)(you)的(de)(de)(de)可替代資(zi)源，其投資(zi)機會(hui)有可能(neng)(neng)(neng)(neng)出現(xian)一(yi)(yi)定程(cheng)度的(de)(de)(de)波動表現(xian)。從(cong)世(shi)(shi)界主要經濟體來(lai)看，石油(you)(you)(you)價格的(de)(de)(de)大(da)幅上漲將(jiang)對(dui)新(xin)能(neng)(neng)(neng)(neng)源行(xing)業的(de)(de)(de)中、長期推動作用卻顯而(er)易見。油(you)(you)(you)價高企(qi)，對(dui)全世(shi)(shi)界經濟的(de)(de)(de)影響是顯而(er)易見的(de)(de)(de)，如何(he)發(fa)展新(xin)能(neng)(neng)(neng)(neng)源產(chan)業擴大(da)其社(she)會(hui)使用率(lv)，將(jiang)成為各國的(de)(de)(de)重要課題(ti)或現(xian)實。日本經歷了大(da)地(di)震后，其未(wei)來(lai)將(jiang)再生能(neng)(neng)(neng)(neng)源作為主要方向，德國、美國等(deng)也加大(da)了新(xin)能(neng)(neng)(neng)(neng)源產(chan)業的(de)(de)(de)發(fa)展，研究認為，在(zai)油(you)(you)(you)價高企(qi)的(de)(de)(de)現(xian)階段中，新(xin)能(neng)(neng)(neng)(neng)源行(xing)業中的(de)(de)(de)新(xin)能(neng)(neng)(neng)(neng)源汽車、光伏(fu)產(chan)業以及風能(neng)(neng)(neng)(neng)產(chan)業都具有一(yi)(yi)定的(de)(de)(de)產(chan)業刺激因(yin)(yin)素。從(cong)政策因(yin)(yin)素推進的(de)(de)(de)角度來(lai)看，其可能(neng)(neng)(neng)(neng)對(dui)板(ban)塊品種提供一(yi)(yi)定的(de)(de)(de)表現(xian)契機。

　　新(xin)(xin)能(neng)(neng)(neng)源(yuan)板塊(kuai)在(zai)A股市(shi)場可謂是(shi)相對(dui)(dui)較(jiao)大(da)(da)(da)的(de)板塊(kuai)體，大(da)(da)(da)致(zhi)集中(zhong)有80家(jia)左右(you)。深滬A股市(shi)場中(zhong)從(cong)事汽(qi)(qi)車(che)(che)制造的(de)上市(shi)公(gong)司(si)有30家(jia)左右(you)，而其中(zhong)涉足新(xin)(xin)能(neng)(neng)(neng)源(yuan)汽(qi)(qi)車(che)(che)領(ling)域(yu)的(de)公(gong)司(si)不足一半。從(cong)國(guo)(guo)外大(da)(da)(da)的(de)機(ji)構投資者來(lai)看，近年加大(da)(da)(da)了對(dui)(dui)新(xin)(xin)能(neng)(neng)(neng)源(yuan)汽(qi)(qi)車(che)(che)品(pin)種的(de)配(pei)置，比如國(guo)(guo)際著名投資大(da)(da)(da)師巴菲(fei)特對(dui)(dui)我國(guo)(guo)新(xin)(xin)能(neng)(neng)(neng)源(yuan)汽(qi)(qi)車(che)(che)比亞迪的(de)投資就是(shi)看好新(xin)(xin)能(neng)(neng)(neng)源(yuan)汽(qi)(qi)車(che)(che)的(de)未來(lai)，其也(ye)將在(zai)A股上市(shi)。目(mu)前研究發現新(xin)(xin)能(neng)(neng)(neng)源(yuan)汽(qi)(qi)車(che)(che)領(ling)域(yu)的(de)面正在(zai)擴大(da)(da)(da)，而相關上市(shi)公(gong)司(si)投入也(ye)開始加大(da)(da)(da)，比如曙光股份（600303）、華域(yu)汽(qi)(qi)車(che)(che)（600741）、宇通客車(che)(che)（600066）、長安汽(qi)(qi)車(che)(che)（000625）等。

　　從國家產(chan)(chan)業(ye)政(zheng)策方面(mian)來(lai)看，新(xin)(xin)能(neng)源行業(ye)為國家大(da)力(li)支持的(de)(de)新(xin)(xin)興戰(zhan)略產(chan)(chan)業(ye)，在我國石油價(jia)格依賴性較大(da)、原油繼續高(gao)企(qi)的(de)(de)大(da)背(bei)景(jing)下，必將(jiang)使(shi)我國加大(da)該行業(ye)的(de)(de)產(chan)(chan)業(ye)推進，在十二五(wu)規則中，新(xin)(xin)能(neng)源行業(ye)的(de)(de)支持力(li)度(du)仍將(jiang)繼續，近而給行業(ye)類上市(shi)公(gong)司(si)提供較好的(de)(de)政(zheng)策背(bei)景(jing)。對于新(xin)(xin)能(neng)源電池、光伏產(chan)(chan)業(ye)、風電、太陽能(neng)等領域的(de)(de)基金(jin)重倉股，可選擇(ze)市(shi)場調整時，逢低(di)適量參(can)與。

　　從(cong)市(shi)場(chang)運(yun)作來看(kan)，我們建議(yi)關注一方面具(ju)有(you)業(ye)績(ji)估(gu)值(zhi)優勢，基金機(ji)構持倉明(ming)顯且階段內出現(xian)一定(ding)調整的新能源品種，而(er)對(dui)其(qi)波動性(xing)的把握可密切關注量、價、時(shi)、空的基礎上，依據國(guo)際原(yuan)油市(shi)場(chang)變化，結(jie)合市(shi)場(chang)運(yun)行(xing)軌跡進行(xing)把握及可，在市(shi)場(chang)總體量能配合不佳的背景下，要(yao)降低市(shi)場(chang)預期；對(dui)于估(gu)值(zhi)風險較大且僅以(yi)題材類炒(chao)高、行(xing)業(ye)競爭力相對(dui)較差的公司則應(ying)回避(bi)為佳。